конспект премиум

• снижение выработки во 3-ом квартале на -8,9%
• Себестоимость снизилась на 2,4%
• Снижение чистого долга с 29,05 до 25,45 млрд рублей
• Растут капитальные расходы
• Возможно снижение капекса через пару лет
• При ставке дисконта 20%, целевая цена 0,6 рублей/акцию
• По текущим брать уже дорого. Присмотрелся бы по цене 0,4 р/акцию
• Рейтинг 3 (без изменений)

• Плохой год с единоразовым эффектом переоценки отложенных налоговых активов на 15% прибыли
• Мы ещё не увидели эффекта от 21% ключевой ставки
• Есть риск, что активы в 2025 году будут также снижаться или просто не расти
• Менеджмент удвоил позиции в акциях до 1%
• Дефолты пока 1% от портфеля (мало)
• Доля возвращенной техники 3,4%
• Менеджмент ожидает отложенный спрос при снижении ставок
• За год ожидаю 85 рублей дивидендов (ДД 14%)
• Возможны сценарии с ДД 20% (при 100% выплате)
• Если растёт портфель — мы получаем высокие темпы роста, если роста нет — мы получаем хорошую дивдоходность

Доброго. Попытался сегодня лично сделать конспект за прошлую неделю
Успел не всё, не сердчайте. Пишите комментарии к посту, насколько полезный формат и напишите пожалуйста ваше мнение, чего не хватает вот этому формату конспекта: smart-lab.ru/mobile/topic/1083518/

Спасибо! Поехали!

• Рост выручки за счёт увеличение объёма полезного отпуска электроэнергии — максимальный рост среди сетевых компаний
• за 9м заработали столько же, сколько планировали за весь год
• на конец года будет обесценение активов, сумма которого будет зависеть от ставки дисконтирования. Возможно спишут минимум на 10 млрд рублей
• Прогнозные дивиденды 28 рублей/акцию преф и 0,453/акцию обычку
• Целевая цена понижена до 201,4 рубль за преф
• Рейтинг 3

• Благодаря сбытовым надбавкам, в 3кв сильно выросла выручка и ЧП
• Увеличился отпуск электроэнергии
• Рекордная рентабельность в 3кв 2024 года
• Рост денежной позиции за 9м +108,9%, что повышает процентный доход
• Дивиденд за 2024 год ожидается на уровне 1,845 рублей/акцию